為替介入効果
- 為替相場は戦場だ
- 円安に対する効果
- 円高はいつまで続く？
- さみだれしき介入
- 覆面介入
為替介入
為替介入の方法
為替介入にはいくつか種類があります。この章では為替介入の方法について説明していきましょう。為替介入は通常東京為替市場を舞台に行われます。この時政府・日銀が東京市場に自ら参加して介入を行うことを直接介入と言います。
しかし政府が意図的に為替市場に参加するのは自由貿易のルールに反するため通常はあまり行われません。では通常はどのような方法で介入するかと言えば、当局から介入方法についての指示を受けた特定の銀行がさもその銀行自体のオペレーショであるかのように装って取引を行っています。これを覆面介入と言います。
また東京市場が閉まっているときに介入しなければならない事態が生じたときは介入する市場を監督する国の通貨当局に依頼をして為替介入が実施される場合があります。これを委託介入と言います。日本が外国に対して委託介入を行えるということは外国も日本の通貨当局に対して東京市場での為替介入を委託できることになります。
これを逆委託介入と言います。また介入は各国の通貨当局が独自の判断で行うのものですが、場合によっては各国の通貨政策上の利害が一致したときはその国の通貨当局同士が協議を行って同時、または連携してその国の為替市場に介入を行うこともあります。これを協調介入と言います。為替介入は市場を安定させるための火急の措置ですが行われていることは一般の市場取引と同じです。
したがって介入実施には外貨資金と円資金が必要です。ドル売りの場合の外貨資金には外国為替資金特別会計が保有するドルを売却していますが、円売りの場合は前もって円資金を調達する必要があるため。政府短期証券を発行します。
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